2021预亏至少9850万元青岛中程的跌宕转型路
当前，全球汽车电动化已经成为未来的发展趋势，新能源锂电池又点燃了上游金属材料的火。
新能源汽车三元动力电池有望成为未来镍需求的最大增长点。比起钴的产量波动、价格高昂，镍具有明显的优势，在特斯拉“弃钴转镍”后，镍矿明星青岛中程可以说是迎来新风口。尤其是其股价的走势，非常活跃，也为其扭转连续三年亏损的业绩颓势，找到触底反弹的转型突破口。
3月7日，LME镍最高涨至90%后，8日逼空行情持续上演，日内涨幅一度扩大至100％，两个交易日一度大涨248％，刷新纪录。库存缩减、需求旺盛等多重因素叠加，镍价被不断推高。
3月7日-8日，青岛中程连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过30%。对此，公司发布股价异动公告称，目前，青岛中程主营业务收入不涉及镍矿销售，公司所持镍矿未对公司业绩产生影响。
值得注意的是，虽然青岛中程二级市场走势抢眼，但是公司的经营业绩却有些差强人意，2019-2021年已经连续三年业绩亏损。
根据青岛中程2021年度业绩预告，公司2021年度营业收入15亿元-16.5亿元，上年同期为2.89万元；归属于上市公司股东的净利润为亏损9850万元-1.28亿元，上年同期为-4.08亿元。
可见，与去年同期相比，公司2021年预计营收规模扩大，仍未扭转2019年以来业绩亏损局面。
对此，公司表示有多方原因：镍电项目工程施工的成本预算增加较多，一是由于镍电项目施工时间跨度过长、海外施工管理复杂，成本预算管理难度大；二是合同边界问题尚未与业主方达成一致意见。
此外，报告期内新增项目建设人员等使得职工薪酬增长较大；为保障项目进程差旅费和办公费等相关费用随之增加；为满足项目建设的资金需求公司利息总额仍然较高；公司股民诉讼案已近尾声，报告期内计入营业外支出的股民赔偿款为2681万元。
镍是一种亲铁元素，具有高度磨光和抗腐蚀的作用。不锈钢生产成本中，镍是占比较大的原料。自去年开始，全球镍需求明显上升，世界金属统计局的报告数据显示，2021年全球镍市场的供应短缺达14.43万吨。
动力电池的发展，进一步推高了镍需求。国海证券认为，高镍三元是锂电池发展的长期趋势。随着全球范围内汽车电动化的推广，以及三元电池高镍化趋势的形成，硫酸镍需求将保持快速增长的态势。
特斯拉马斯克“将最大限度利用镍，把钴减少到零”的言论，使得镍一夜之间成为分析师眼中的“新黄金”。
据中商产业研究院数据，中国镍的储量较少，仅占全球储量的3%，主要分布在甘肃省。由于国内镍资源有限，我国镍矿资源进口基本来自菲律宾和印尼。
青岛中程的前身为恒顺众昇，从电气设备制造商起家，公司于2011年上市。随着海外市场的开拓，其主营业务也发生了彻底转型，绿色电网建设、海外工业园区开发运营、国内外贸易经营等成为主要业务。
在转型的过程中，公司通过并购手段，先后在印尼获得了大量土地及矿产资源的特许经营权，并以此筹划建设了“青岛印尼综合产业园项目”。产业园镍铁冶炼企业生产的主要产品为镍铁，主要用于做不锈钢产品。
作为公司首推的“正统”主业，印尼综合产业园主要招引冶炼企业，园区运营可以向入园企业提供冶炼所需的矿产原料，可以带动公司的相关成套设备的销售，还可以收取租金和物业费，以及为企业提供的咨询服务。
据悉，青岛中程承接的镍电项目2#电厂锅炉已投煤点火成功，目前还处于吹管阶段；后期主要用于镍铁冶炼项目用电，镍铁冶炼生产线仍在加紧建设中。
对上游镍资源的掌控，可能是成就青岛中程的最大优势。公司未来的业绩增长或将取决于如何将矿产资源变现，但目前看来依旧是道阻且长。
公司一并取得了上述矿产的探矿权及采矿权，取得的镍矿权证年限为15年，可延期20年，合计35年。
作为在海外投资周期长、政策不确定性高的资源类企业，青岛中程承接的MSS公司的“RKEF镍铁矿冶炼及燃煤电厂一期项目”计划建设四条镍铁冶炼生产线。按照项目推进计划，首条镍铁冶炼生产线月前交付业主方，全部生产线月前完成最终验收交付。
据公司在回复深交所2020年年报问询函中表示，受新冠疫情影响，印尼移民总局封关、停办工作签证，导致公司施工人员无法抵达印尼施工，致使青岛印尼综合产业园项目施工和设备安装一度停滞，对项目建设造成重大影响。
截至目前，国外疫情发展的风险依旧制约着青岛中程的海外项目建设进度。公司2021年三季报显示，印尼政府针对疫情适时采取的防控政策，导致该公司在青岛印尼综合产业园承接的2*65MW燃煤电厂工程总承包项目及RKEF冶炼一期项目的交付工期延期。
对于所谓的镍矿新风口，青岛中程表示，因公司青岛印尼综合产业园内投资方的RKEF镍铁冶炼项目未投产运营，公司未对镍矿进行全面详勘，公司披露的粗勘数据，不能代表整个镍矿区的勘测数据及储量情况，公司镍矿最终的实际储量及品位存在较大的不确定性。
也就是说，青岛中程所拥有的镍矿何时开发目前仍无消息，而从开发到投产再到达产还需要四五年左右的时间，镍矿储量以及能为公司带来的收益仍然是未知数。
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